Malpensa, Linate и Турин под одной крышей: зачем SEA объединяется с SAGAT

12 августа SEA — компания, которая держит Malpensa и Linate, — подтвердила, что изучает объединение с SAGAT, оператором туринского аэропорта Sandro Pertini в Caselle. Пока это studio di fattibilità, но досье уходит акционерам уже в сентябре, а на бумаге получается структура на 47,3 млн пассажиров и около 940 млн € годовой выручки — четвёртый-пятый аэропортовый холдинг Европы.

Кто с кем объединяется и чьи это деньги

Формально инициатива SEA, фактически — фонда F2i. Через холдинг 2i Aeroporti он с 2023 года владеет всей SAGAT и одновременно является вторым акционером SEA. Контроль над SEA остаётся у Комуне Милана — 54,8 % капитала, и именно эту цифру Джузеппе Сала назвал условием: город поддержит сделку, «если она создаст экономическую и социальную ценность для территорий», но структура акционеров SEA меняться не должна.

То есть речь не о покупке за деньги, а о перекладывании активов внутри одного круга собственников: фонд отдаёт в общий котёл Caselle и получает долю в объединённой компании. В AGCM, итальянский антимонопольный орган, сделку пока не подавали — как и в городской совет Милана.

Цифры, из-за которых это вообще обсуждают

2025-й был для обоих сильным. Milano Malpensa закрыла год с 31,2 млн пассажиров (+9 %), Linate — с 11,1 млн (+5 %), вместе миланская система дала 42,3 млн (+8 %). Caselle впервые в истории перевалил за 5 млн против 4 693 977 годом раньше, а первый квартал рос на 10,9 %. Складываем — получаем те самые 47,3 млн.

Мотив со стороны SEA понятен: у компании план довести два миланских хаба до 53 млн пассажиров к 2035 году, а Malpensa уже упирается в пропускную способность терминалов и в экологические ограничения на расширение. Caselle — свободные слоты, короткая полоса до горнолыжного Пьемонта и база Ryanair, которая в 2025-м поставила туда третий самолёт.

Почему не Бергамо

Логичным партнёром выглядел бы Orio al Serio: третий по пассажиропотоку аэропорт Италии в часе езды от Милана, и SEA давно держит в его операторе SACBO около 30 %. Разговоры о слиянии с Бергамо шли ещё в 2019-м и ничем не кончились — местные акционеры, банки и Комуне Бергамо не захотели растворяться в миланской компании.

С Турином проще: у SAGAT один частный собственник, и он же сидит по другую сторону стола. Ирония в том, что для пассажира Бергамо и Турин играют одну роль — дешёвый лоукостер-аэропорт в часе-полутора от Милана, только Orio al Serio ближе, а Caselle пока дешевле.

В Турине это восприняли не как свадьбу

Пьемонтские политики выдали лозунг «Giù le mani dall'aeroporto Sandro Pertini» — «руки прочь от аэропорта». Боятся не закрытия, а медленного депотенцирования: меньше инвестиций, стратегические рейсы уходят в Malpensa, а Caselle остаётся региональным подвозом. История региона к этому располагает — после того как в 2008-м Alitalia убрала хаб из Malpensa, северо-запад Италии на несколько лет остался без нормальной дальней сети.

Мэр Турина Стефано Ло Руссо формулирует аккуратнее: объединение имеет смысл, только если даёт Caselle измеримый прирост рейсов и веса, а не наоборот. Мэр самого городка Caselle просит письменных гарантий по рабочим местам. *«Fidarsi è bene, non fidarsi è meglio»* (доверять хорошо, не доверять — лучше) — здесь это звучит буквально в заголовках.

Что меняется для того, кто живёт в Милане

В ближайший год — ничего: сделка ещё не одобрена ни акционерами, ни антимонопольщиками, а перекройка расписаний идёт сезонами, не неделями. Дальше возможны два сценария. Хороший: общая сеть маршрутов, когда рейс, которому не хватило слота в Malpensa, ставят в Caselle, а не отменяют, — и туда же уезжает часть чартеров и грузовых.

Настораживающий — про цену. Когда Malpensa, Linate, Caselle и доля в Бергамо оказываются в одних руках, конкуренция между площадками северо-запада перестаёт давить на аэропортовые сборы, а их авиакомпании закладывают в билет. Именно об этом пишет Il Fatto Quotidiano, называя риск «финансиализацией» инфраструктуры: фонд управляет активом ради доходности, а не ради маршрутной сети.

Практический вывод простой: Турин из «другого города» превращается в третий миланский аэропорт — до Porta Susa Frecciarossa идёт около часа, оттуда до Caselle ещё полчаса. Если вы ловите дешёвый билет, смотрите не только Bergamo, но и Torino: пока сделки нет, конкуренция между ними ещё работает на вас.